Modelo de gestão de riscos no imobiliário : o caso particular dos organismos de investimento alternativo imobiliários

Abstract

A gestão de riscos constitui um pilar fundamental na indústria financeira, assegurando a estabilidade e a confiança dos investidores. No âmbito das Sociedades Gestoras de Organismos de Investimento Coletivo (SGOIC) que gerem Organismos de Investimento Alternativo (OIA) Imobiliários, esta função assume uma importância acrescida devido às características específicas dos ativos sob gestão: ativos imobiliários, marcados por baixa liquidez, ciclos de valorização prolongados e múltiplas fontes de risco. Para além dos riscos tradicionais — liquidez, mercado, crédito e operacional — emergem desafios adicionais, como riscos de compliance, resgate e sustentabilidade, entre outros. A crescente exigência por transparência e sustentabilidade, aliada à volatilidade macroeconómica, reforça a necessidade de modelos robustos para identificação, caracterização, medição, tratamento, monitorização e reporte de riscos. Este artigo analisa as particularidades da gestão de riscos neste segmento, apresentando enquadramentos regulatórios, melhores práticas e estratégias que permitem às sociedades gestoras otimizar a rendibilidade ajustada ao risco num mercado em constante transformação.

Risk management is a fundamental pillar in the financial industry, ensuring stability and investor confidence. Within the scope of Management Companies of Collective Investment Undertakings (SGOIC) that manage Alternative Investment Funds (AIF) in real estate, this function takes on heightened importance due to the specific characteristics of the assets under management: properties, marked by low liquidity, long valuation cycles, and multiple sources of risk. In addition to traditional risks—liquidity, market, credit, and operational—additional challenges emerge, such as compliance, redemption, and sustainability risks, among others. The growing demand for transparency and sustainability, combined with macroeconomic volatility, reinforces the need for robust models for identifying, characterizing, measuring, treatment, monitoring, and reporting risks. This article analyzes the particularities of risk management in this segment, presenting regulatory frameworks, best practices, and strategies that enable management companies to optimize risk-adjusted returns in a constantly evolving market.